司長隨筆

門戶角色   無可比擬

全球新冠肺炎疫情發展至今已超過大半年，疫情一直起伏不定，本港的第三波疫情最近大致受控，新增個案數字逐步放緩。另一邊廂，歐洲的疫情卻出現急劇反彈，個別國家新增個案高企，情況令人憂慮。環球經濟陷入深度衰退，就業市場持續受壓，按目前趨勢來看，今年餘下時間全球各地似乎都難以恢復具規模的人員往來，這將遏抑現階段經濟恢復的空間。

上周出席了以「香港如何繼續充當通往內地的門戶」為題的網上研討會，向歐洲企業家重申香港作為通往內地門戶的角色。

上星期我參加了2020年亞太區經濟合作組織（APEC）的財政部長視像會議，各經濟體除了交流防疫抗疫工作的策略和支撐經濟及就業的措施外，還討論了如何透過加強區內多邊協作，共同推動區內疫後的經濟復蘇。另外，上周我亦參與了一個網上研討會，和歐洲一些企業代表交流意見，他們對香港防疫抗疫工作的成效表示認同。在關心中美摩擦升溫對香港國際金融中心地位有何影響的同時，他們對香港的金融及資產管理服務，以及透過香港投資內地市場仍有濃厚興趣。

有分析指，疫情的打擊以至國際地緣政治，都在重塑全球經濟的運行模式與秩序。有說法認為在這背景下，以及在大國的角力之中，香港的中介角色也許會逐漸消失。不過，在我看來，無論是國際大格局抑或是香港的定位，也是在重塑的秩序中尋找新的平衡。隨著經濟結構與市場需求的變化，香港提供的服務與產品也會有所調整，關鍵是我們需要認清形勢、鞏固既有的優勢，調整定位和策略，使香港在全球供應鏈、資金鏈及科技競賽中保持關鍵、甚至領先位置。

在全球經濟仍陷衰退之際，國家經濟在今年第二季已回復增長，不少經濟活動甚至旅遊消費等亦重拾動力。不少外資企業在華業務增長亮麗，使其有更大誘因拓展內地市場。儘管未來一段時間國際地緣政治關係仍會時有緊張，但現實是各地需要保持合作，才能最快推動各地的經濟盡快復蘇。國家早前提出以內部需求為主體的內循環、輔以與國際經貿往返的外循環，這個雙循環相互促進的格局，確立了內地跟國際經濟繼續雙向互動。而人才、貨物、資金及科技等的生產要素以至巿場的變化，將為香港的發展帶來新的機遇。

回看過去幾十年，從新中國建立到內地持續改革開放至今，香港所擔當的中介角色其實也一直在不斷轉變、強化及提升。當中的關鍵，是如何不斷緊貼國際政治和市場變化的需要，調整自身的發展方向、靈活走位。就以近年資本市場的演變為例，境外投資者雖然可透過合資格境外機構投資者(QFII)、人民幣合資格境外機構投資者(RQFII)等計劃直接投資內地的資本市場，不過，海外投資者在內地A股巿場的持股，接近七成是通過本港跟內地的互聯互通機制，即「滬港通」和「深港通」渠道來進行。在債券市場方面，外資在進行內地銀行間債券巿場的交易，也有逾五成是通過「債券通」的安排來進行，相關交易量超過在QFII和RQFII渠道的總和。

此外，早前國際指數公司MSCI將其亞洲及新興市場指數期貨及期權產品的發行授權，從新加坡交易所轉為給香港交易所。這正是瞄準香港能夠同時凝聚到國際、地區內和內地龐大的投資者巿場，讓資金與項目匯聚、投資者與機會配對。香港提供了區內最佳的平台，將國際人才、資金與企業匯流。

香港的發展路途從來都不平坦，不時遇上巨大的挑戰與困難，但卻同時造就其後的成功。可以肯定的說，疫情總會有過去的一天，現在最能做及最需要做的事，是全力做好防疫抗疫及個人衛生、盡力保住經濟元氣、為大受疫情影響的巿民提供支援，以及為未來的發展做好準備。

2020年9月27日