前任财政司司长网志

「大件事」

星期四上午九时，一如过往六年，我准时出席预算案二读的第二天辩论。九时四十分，同事告诉我特首从博鳌来电，有急事与我商讨。我知道「惊喜」真的来了，即时离开议事厅给特首回电。十五分钟之内，金融服务科的相关同事已经齐集在立法会大楼的112室，收看李克强总理发言的直播。十时三十二分，总理宣布中央将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制。十时四十分，港交所停牌。我重温和微调预先准备好的讲稿后，在十一时十分会见传媒，清楚告诉市场「沪港通」的进展，避免猜测。

我发言完毕后，现场记者没有太多提问，也没有太大反应。后来，同事告诉我，当我进入议事厅后，记者朋友的电话铃声此起彼落，原来身在办公室的编辑知道这是「大件事」，纷纷要求在立法会的记者找机会再提问。现在回想起来，我当日实在不应该「质疑」记者「对这事没有兴趣」。「沪港通」涉及复杂和技术性的课题，而且事前没有半点风声，除非是资深的财经记者，否则要记者即时提问，实在强人所难。

「沪港通」容许两个不同市场的投资者，直接跨境参与对方市场的交易，是非常创新的合作模式，国际上没有先例。内地和香港金融主管部门，多年来一直合作无间。「沪港通」由概念、设计、到现在的具体计划，并得到中央政府批准，是双方经过多年磋商和研究的成果。香港团队，由财经事务及库务局负责统筹协调，金管局、证监会和港交所皆有积极参与，大家在宏观政策、风险管理、监管执法、执行细则等多方面进行深入研究，并和内地对口部门详细讨论，反覆分析利弊，完善计划。

在整个「沪港通」的发展过程中，我们有三个重要原则：互惠互利、风险可控、完善监管。

互惠互利是任何合作的基础，如果只是一方得到好处，合作不可能长久。「沪港通」对香港和内地的好处，我在星期四已经讲过，这几天媒体上也有不少讨论，我不再重复。要做到互惠互利，双方皆必须有独特的优势，才能互相补足。所以我们必须小心保持香港的独特优势，才能在两地合作中有所建树，既为国家的发展作出贡献，也为香港的经济注入动力。

风险管理是金融稳定的基石。国家正在深化经济改革，固然需要稳定的金融环境；香港是主要的国际金融中心，金融稳定更是我们的「搵食本钱」。因此，我们按循序渐进和风险可控的原则，在「沪港通」机制加入一些限制，包括合资格股票、投资者资格及额度。我们会不时检讨机制，以及于适当时候考虑是否及如何调整。值得注意的是，总额度及每日额度的管理均采用净额概念，即买入数额扣除卖出数额，不是指成交量。

完善监管是保障投资者利益的关键。有完善的监管制度才能建立市场对「沪港通」的信心，否则我们这几年的努力将会徒劳无功。两地监管机构将改善目前的双边监管合作安排，加强多方面的执法合作，包括完善违法违规线索发现的通报共用机制；有效调查合作以打击虚假陈述、内幕交易和市场操纵等跨境违法规行为。我相信通过「沪港通」的合作，两地市场的监管和执法水平皆会得到提升。

「沪港通」是两地金融合作的「大件事」，不过对市民来说，「更大件事」的相信是楼市的情况。这几天我们收到一些市民的意见，认为现时楼市供求仍然失衡，希望我们不要采纳IMF的「减辣」建议。我最近才与几位IMF官员见面，他们并没有向我提出这样的建议。其实，IMF主要是建议我们要留意外围经济环境变化，在适当时间作适当调整，并没有説现时是适当时间。我在星期三回答传媒提问时，也清楚指出现时不是「减辣」的时机，况且相关的法例草案仍未全部通过，「减辣」机制仍未就绪。

2014年4月13日