司长随笔

回顾与展望

今天是大除夕，香港不少地方都充满节日气氛，日前我特别到维多利亚公园，参观由厂商会举办的第52届工展会，亲身感受当中的热闹气氛。在展览会中，我参观了一些社企的摊位，一些身体有缺损的朋友，仍然透过努力及尝试，制作不同造型的精致饰物或摆设，着实令人欣赏及敬佩。也有很多本地企业售卖自家品牌产品，好些商户说今年的消费气氛整体不俗，这也的确反映了本港近期的状况。

今年来随着美国、欧洲和日本经济稳步改善，内地亦保持中高速增长，淡化了年初市场对保护主义及地缘政治风险等因素的忧虑，本港今年首十个月出口货量增长6.5%，增幅是2010年以来的高位，服务输出亦持续改善。

整体环境改善，利好本港今年首三季经济增长有3.9%，第四季情况亦大致相同，相信全年计可达到政府预测3.7%的增长，这将是六年来最快增速，并高于之前十年每年2.9%的平均增长率。与此同时，通胀压力仍温和，且将是连续第六年回落，今年的基本通胀率料为1.7%，低于去年的2.3%。

除了外贸好转，多个因素亦令本港的内部经济向好。今年首十一个月访港旅客人次有五千二百多万，按年增加3.1%。当中，过夜旅客人次增幅达到5%。

与此同时，本港最新失业率处于3%的近二十年低位，总就业人数增长逐步提速，反映在维持全民就业的情况下，劳动市场呈进一步趋紧。而市民收入亦普遍有改善，在今年八至十月份，住户收入中位数按年上升5.3%，扣除通胀后实质上升3.6%。旅客人数回升及本地就业情况向好，均刺激消费意欲，今年首三季私人消费开支增加5.3%。至于整体投资开支就上升3.7%。

本港的零售市道经过近两年的调整，今年初亦止跌回稳，并连续六个月呈上升，十月份的零售销售货量升幅为3.6%，总计今年首十个月就升1.1%。

回顾过去的三百多天，环球经济走过了不少阴霾，现阶段经济改善及通胀温和，资产价格亦向上，整体经济朝向好势头。踏入2018年，牵引着环球经济发展及金融市场的因素，主要有美国息率趋升、联储局继续缩减资产负债表、及华府减税措施等的迭加效应，如何左右环球资金流向，这将影响到资金成本及企业营运，持续多年的低通胀环境亦可能呈变化。

另一方面，科技创新改变了消费模式与行为，系统运算能力亦大大提升了实时及海量的数据分析，造就了人工智能的发展，部份企业营运及商业模式，甚至供应链管理都呈现颠覆性变化。例如制造企业透过科技应用及人工智能，借助更高效能的机械设备进行生产及质量管理，创造了空间进行较细批量的生产模式，令产品可更贴近消费者的喜好及需要，这趋势正改变企业的生产线布局，相应的货运物流及市场推广亦会呈变化。

如何在资金流向、利率上升以及科技变革等大趋势中，让香港的经济更好发展，同时又管理好风险，将是未来一年特区政府工作的其中一个重点。

2017年12月31日