司长随笔

努力领跑

首家「同股不同权」的龙头科网企业最近在本港第二上市，标志香港股票市场进入新阶段。

持续近半年的社会风波，重创了本港经济，也严重干扰了社会民生，尚幸对本港金融市场影响仍相对有限，金融市场一直保持畅顺有序运作，并在最近迎来了首家「同股不同权」的龙头科网企业在本港第二上市。当天我亦出席了其上市仪式，见证香港股票市场进入新阶段。

新经济企业的兴起，颠覆了不少商业模式，亦逐步重塑企业发展的形态，科网企业的急速发展尤其为融资市场带来新的巨大需求。为了令金融市场能配合实体经济的发展，我们在去年四月改革了上市规则，容许「同股不同权」股权架构的新经济企业及未有收入的生物科技公司在港上市，以及便利已在其他国际市场挂牌的创科公司来港作第二上市。

阿里巴巴便是在这个框架下，来到香港市场作第二上市。它的集资额约900亿港元，成为本港历来第三大的新股集资活动，也令本港今年以来的新股集资总额达到2,800亿元，有机会继续全球称冠。

去年修订上市规则的成效正逐步显现，且为香港股票市场带来新动力。至今合共已有三家「同股不同权」的科网企业在港挂牌，并有十一家生物科技公司上市，他们合共的市值超过五万一千亿港元，占港股总市值14%。若计及早年已在港上市的腾讯，科网企业市值已超过八万亿港元，在港股总市值中占比超过五分之一。这发展将令更多创科公司和投资者对香港市场感兴趣，吸引更多资金汇聚，有助提升香港股票市场的阔度、深度和活力。目前港股的总市值已上升到36万亿港元，我们有信心未来仍有很可观的增长。

香港金融市场今天的优势和发展，是多年来市场持份者和政府共同努力、不断改进的成果。回看本港上市制度的改革，当中的确经历了一个过程。数年前，市场上讨论是否让「同股不同权」股权架构公司上市这议题时，曾经有过争议。在本届政府就任后，我聆听了多方的意见并作综合考虑，认为在保障投资者权益的同时，也须确保市场与时并进、具竞争力，经咨询各方持份者后，便迅速对上市制度作出改革。

经过一年多的时间，改革已略见成绩，这些龙头科技企业的到来，相信可以鼓励更多创科企业来港上市，产生群聚效应。尤其在「粤港澳大湾区」规划下，大湾区将朝着国际创科中心的方向发展，可以预期区内未来将会出现更多创科公司。香港除了可协助推动大湾区的创科研究，也可以继续发挥国际金融中心的功能，担当内地和世界资金连接的窗口，扶助这些创新科技企业的发展与壮大。这不仅仅是协助企业的新股集资及上市后的再融资，也包括创科企业在不同阶段时需要的天使投资、私募基金及风险投资基金等。香港是亚洲的第二大私募基金市场，截至去年中，本地私募基金管理约1,520亿美元资产。这些私募基金为初创企业提供前期发展资金的同时，往往也为其引入不少管理及业务发展的经验，为科技创新、业务发展、融资需要的整个生态链带来必须的连系与结合。

本港的金融服务业持续良好发展且保持动力，现时占本地生产总值近两成，是支柱产业之一。但我们必须谨记，金融市场的特色是竞争激烈、瞬间万变，资金与人才均具高度流动性。为确保香港市场的竞争力，我们必须同时做好市场发展及监管的工作，才能让优势持续。沿着这思路，我们逐步巩固并开创金融领域中不同范畴的优势，例如为企业在港发行债券或绿色债券提供资助、针对飞机租赁、企业财资中心及专属保险公司提供税务优惠等。未来我们会继续努力，不断提升香港金融服务业的竞争优势，贡献香港的经济发展。

2019年12月1日