Blogs of former Financial Secretary

一年之後

大家有沒有發覺，近日乘搭公共交通工具時好像擠迫了、商場的人流好像多了、街上的旅客好像增加了？近日與多位商界朋友碰面時，話題都少不免談到市道情況，不少人都說，近期的市道開始好轉，雖然個別行業的步伐不一，但他們寬容的表情，與一年前憂心忡忡的神色比較，教人安心多了。

去年這個時候，金融海嘯席捲全球。引發的全球經濟衰退打擊香港。幸好，我們良好的經濟基礎，包括穩健的金融系統、充足的外匯和財政儲備，加上靈活和有彈性的市場機制等，為香港抵禦外來衝擊提供有利的條件。我們的整體經濟亦較亞洲及其他發達經濟體系，表現堅韌。舉例說，我們在2008年仍錄得2.4%經濟增長，而年度財政預算亦受稅收的影響有14億元的盈餘，這情況優於區內如新加坡、日本和台灣等。今年上半年的經濟收縮幅度亦沒有如鄰近較發達的地區般嚴重。

去年應對金融海嘯時，我們採取了「穩金融、撐企業、保就業」的策略。在穩定金融體系方面，除了增加市場流動性之外，我們還全面擔保存款保險和設立安排給銀行提供直接協助，香港的金融體系一直保持穩定。撐企業和保就業是另一個重要環節。過去一年，我一直強調，一份穩定的工作，對市民是至關重要。失業率雖然是滯後的指標，但上升的趨勢在近月已經減慢，俳佪在5.4%左右。教我安慰的是，自去年九月以來，職位流失的數目約為12000個(經季節性調整)，這遠較97至98年間的亞洲金融風暴時，香港在九個月內流失約10萬個職位為低。

就業市場展示的靱力，與市民堅穩的消費信心有關。加上樓市沒有如97年般出現泡沫，亦成為抵抗震盪提供條件。同時，我們在去年及今年推出總金額達876億元的利民紓困措施，亦為香港的經濟注入動力，單在2009年已可提升本地生產總值約2%。可以說，若沒有這些措施，今年香港經濟收縮的幅度將會更甚。

香港是一個細小而開放的經濟體系，與環球經濟唇齒相依，特別是中國、歐洲和美國的經濟。經歷今次金融海嘯後，亞洲（特別是中國）的經濟復蘇較其他地區會更快更勁，而美國亦開始出現回復增長的跡象，這些都是可喜的發展。但我們必須要問：環球的復蘇可以持續嗎？香港在金融海嘯後的經濟秩序，有甚麼相對優勢？

當大家看到這篇網誌時，我應該正在倫敦回程的飛機上。還記得，去年為了應付金融海嘯，我在這段時間取銷了三次外訪。今次以中國代表團成員身分，到倫敦出席二十國集團(G20)財長及央行行長會議。今次會議的主題，正就是未來增長動力、可持續經濟復蘇及討論應對金融危機方面，已實施及需要進一步實施的宏觀金融措施。下次有機會，我希望可以分享在這方面的想法。

我相信，金融海嘯對香港影響最壞的時間已經過去。不過，這不代表我們的工作可以停下來。相反，我們仍有大量為復蘇作好準備的工作要做，例如發展六大產業、推動知識型經濟和優化金融監管架構等。這些工作都不容小覷，例如優化金融監管方面，我們的市場高度開放，容易受到環球金融變化牽連，在雷曼事件後，我們已邁出第一步的改善措施，例如加強金融產品銷售的指引，近期亦有銀行界反映過度監管的憂慮，下一步應該如何走下去？我認為，應該細心聽取社會的聲音，小心處理。

未來的經濟情況仍是充滿挑戰，外圍情況仍存在不少不明朗因素。我們會確保經濟盡快重拾上升和可持續發展。同時，在公共財政方面，我們亦應堅守「應使得使」的大原則，讓公共財政政策配合經濟發展。

在過去一年，我們努力擺脫衰退的陰影，至今我們逐步取得成績，這實在有賴社會的共同努力。衰退實在是一個大家都不喜歡的字眼，難怪曾經有美國總統的經濟顧問「被禁止使用」，以免被指加劇恐懼，成為千夫所指。聞說這位經濟顧問在寫到「衰退」時，都會改用「香蕉」趨避。我們較為實事求是，但我都希望，未來我都不會使用「香蕉」。

September 6, 2009