Blogs of former Financial Secretary

山雨欲來

潮濕的天氣使維港兩岸時常被濃霧籠罩，在我的辦公室往外望，高樓大廈隱末在霧氣之中，馬路和汽車都不見了。

四月以來，香港一直維持潮濕多雨的天氣，早上起來天空總是灰濛濛，已有好一陣子沒有看見過陽光。相信不少人和我一樣，心情或多或少受到眼前天氣影響，感到一點鬱悶。

一如眼前的天氣，近日連串來自國內外的消息，亦令人有山雨欲來的感覺，難免令人對前景感到一點憂慮。過去兩星期，兩家國際評級機構先後調整中國的信用評級，先是惠譽將中國長期本幣信用評級從「AA-」調整為「A+」，穆迪其後亦把中國的債券評級展望，由「正面」轉為「穩定」。香港作為中國一部分，評級展望亦由「正面」轉為「穩定」。兩家評級機構先後作出有關調整，反映內地地方政府的負債透明度和影子銀行衍生的風險受到關注，兩者與香港雖然沒有直接關係，但我們也不能掉以輕心，必須提高警覺。

至於國外，歐洲的情況仍然令人憂慮。塞浦路斯上月底發生銀行危機，最後要由存戶為銀行承擔大量的風險，立下一個很壞的先例。意大利方面，國會經過兩輪投票仍然未能選出新總統，該國政局拉鋸近兩個月仍然未見出路，勢將繼續影響市場情緒。亞洲方面，朝鮮半島的緊張氣氛持續，一旦發生衝突，不單只影響全球金融市場穩定和經濟前景，更會牽涉地區以至全球安全。

基於歐美經濟未見起色，國際貨幣基金組織(IMF)上週發表報告，將今年全球經濟增長預測由原來的3.5% 下調至3.3%。另一點值得留意的，是即使多個國家進行量化寬鬆，令全球資金泛濫，大宗商品價格近期卻不升反跌，油價和金價的跌幅尤其顯著，這無疑反映環球市場對經濟前景有保留，憂慮經濟衰退出現。事實上，過去幾次經濟衰退出現前，都曾發生商品價格急跌，今天再次出現同類情況，難免令人有所憂慮。

另一樣引起全球關注的問題，當然是H7N9禽流感的疫情。鑑於內地疫情有擴散跡象，特區政府和醫管局已經作出相應準備措施，以防一旦新病毒在香港出現，我們能夠即時作出反應。不過，我們亦必須留意一旦疫情擴散，市場氣氛亦會受到牽連，甚至如當年沙士一樣衝擊宏觀經濟，影響就業，我們必須要記取十年前的經驗，全城上下做好防疫準備。

上述七項消息，每一項都可能影響本港、亞洲以至全球經濟穩定，此時此刻，我認為香港更需要穩住我們自己的內部格局，保留穩健的財政儲備和經濟實力，若不能減少內部的紛擾消耗，一旦外圍出現突發事件，必定會削弱我們的應變能力。

執筆之時，美國波士頓和德州先後發生兩宗嚴重事故。由來以久的波士頓馬拉松，不幸被炸彈狂徒於終點處放置炸彈襲擊，造成三死逾百人受傷，根據Boston Globe的報導，其中一名懷疑與爆炸案有關的疑犯，當地周四時間在我的母校麻省理工學院與執法人員駁火，中槍至死。而德州則發生化肥廠大爆炸，造成嚴重人命傷亡和財物損失。

七十年代我在波士頓生活，馬拉松終點所在的Copley Square，是我和太太當年常去的地方，今次的恐怖慘劇令我倆感受尤深。衷心祝願世界上每一處，無論是波士頓或香港，都能夠安享和平。

April 21,2013