Blogs of former Financial Secretary

訪京行

我和人民銀行行長周小川(右)見面時，就債券市場發展和人民幣兌換等範疇交換意見。

每年秋天，我都會和財經事務及庫務局局長、金管局總裁一同訪問北京，跟我們對口的財金部委作禮節性的拜訪和討論一些方向性的議題。

今年亦一樣，我們於上週一起程到北京，一連三天拜訪了人民銀行、發改委、中證監、中銀監、中保監和國資委等部門，就着進一步推動兩地金融合作，落實香港成為國際金融中心進行商討，交換意見，亦向港澳辦講述了香港經濟的最新情況。

過去幾年，我們一直都跟內地的財金部門，就着深化中港兩地金融合作進行討論，涉及的題目相當廣泛，包括擴大香港離岸人民幣業務、推動兩地基金互認、協助內地機構來港上市和發行債券、鼓勵內地企業來港開設專屬自保保險公司，發展香港成為國家的風險管理中心等等。我們當然亦有討論不少記者朋友關注，放寬港人每日兌換人民幣上限的安排。這些議題，對於香港金融業未來發展都屬舉足輕重，值得我們注視。

我和中證監主席肖鋼(左)會面時，就着兩地基金互認等議題進行討論。

在「一國兩制」的框架下，國家推動人民幣國際化的過程中，一直順理成章利用香港作為試驗場地。而香港金融機構亦利用此千載難逢機會，發展各種人民幣相關金融服務及投資產品，成為業界近年發展的亮點。

目前全球人民幣離岸市場的資金池約為1萬2000億元，其中香港佔9000億，即整體的七成半，遠高於台灣、新加坡、英國等經濟體的總和。可見國家未來繼續推動人民幣國際化，香港憑着先行者的優勢，無論在人民幣結算的貿易融資，迎接內地的直接跨境投資、發展人民幣計價金融產品、推動基金發展、資產管理和保險產品等業務上，都具有極為龐大的發展空間。

有見及此，香港政府一直透過強化我們的金融基建，維持與內地相關部門溝通，讓本地離岸人民幣業務發展得更深更廣。在我們訪京的第二天，財政部宣布了在香港發行本年度餘下的100億元人民幣國債，當中30億元為零售國債，零售投資者更第一次可以通過香港券商認購，本地券商將有機會從中分一杯羹。值得留意的是，財政部今年連續兩次在香港發行人民幣國債，較往年頻密，是中央政府在香港發行人民幣國債常規化和作為長期制度的體現，更首次發行三十年期的國債，進一步為香港人長債定下孳息基準。

我們在北京亦拜訪了港澳辦，向王光亞主任(右)報告香港最新的經濟情況。

總結多次和內地財金部門會面的印象，我得到的最重要信息，就是他們推動各類金融改革時，都樂意優先在香港試行。這除了多謝中央政府和相關部委的長期支持，讓香港國際金融中心地位得以鞏固。另一方面，香港作為全球首個離岸人民幣中心，亦可以為國家提供一個風險可控的測試平台，讓人民幣的跨境使用逐步擴大，有序地成為國際貿易結算、投資及儲備的貨幣，在過程中創造中港雙贏。

事實上，自從國家於2004年在香港啟動人民幣業務以來，在香港進行結算的人民幣交易，每日平均交易金額在不足十年間已升至4000億元人民幣，水平與以港元交易相若，而當中涉及內地的跨境交易只佔一成，其餘九成均是離岸市場的交易。由此可見香港在推動人民幣國際化的工作上取得了相當顯著的成果。

香港經過數十年的努力，發展成為現時全球三大國際金融中心之一。我認為這方面仍然有很大的發展空間，我們會繼續致力令金融服務更深更廣，更多元化。故此，近年我們將發展重點推向債券市場、兩地基金互認、跨境再保險、或內地企業來港成立專屬自保保險公司等等。這些發展方向一方面配合內地近年金融市場的發展，進一步推進人民幣國際化的深度，同時，香港的債券市場、資產管理、風險管理業務等方面都可以從中得益。今次訪京之行，我們亦有與內地相關部門就這些議題進行討論，並得到了正面的回應。

過去每一次訪京，除了是禮節性拜訪，我們都會把握機會與內地相關部門，就着不同合作項目討論切磋，雖然不可能每一次會面在每個項目都有實質的成果向各界公布，但近年兩地金融合作的持續發展，我認為已是兩地金融部門多年努力的最佳憑證。

近年，北京市政府做了大規模的綠化工作，在西城區金融大街兩旁種植了很多樹木，包括一列列排列整齊的銀杏。入秋後，銀杏樹的葉子都變成了金黃色，落葉散滿街道，很有北美城市的味道。可惜今次整個旅程都是點對點的會議，我未有機會下車仔細觀賞，希望下年訪京時，能夠把握機會到樹下的步道走走，感受京城秋色。

November 10,2013