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天有不測風雲

步入十一月，風季應該已經接近尾聲，大家要為冬天做準備。不過，今年的風季似乎比較長一點。先有「羅莎」本月初在香港南面掠過，之後超強颱風「海燕」橫掃菲律賓，造成嚴重破壞，數以萬計的災民受到影響。

每次在媒體上看到受災城市的畫面，都令我十分傷感，想到如果香港受到正面吹襲，後果不堪設想。目前最重要的事情，肯定是加緊救援，為當地災民提供及時和適切援助。幸好，財委會日前通過向賑災基金緊急追加撥款4000萬元，讓香港的救援機構盡快申請，協助無辜的菲律賓人民。

天有不測之風雲，「海燕」由形成到在菲律賓登陸，不過是短短約一個星期，造成的災害確是難以預見。天氣如是，經濟也如是，突如其來的問題同樣會在瞬間出現，所以我們必須時刻保持警覺，不能因一時的風平浪靜而掉以輕心。

星期五公布的最新數據顯示，香港經濟繼續保持平穩，在第三季按年溫和擴張2.9%，稍慢於第二季的3.2%。由於外圍環境疲弱，香港的外貿表現只是一般。然而，本地需求續有增長，經濟亦繼續處於全民就業狀態，所以即使香港的經濟增長持續受到環球經濟表現欠佳拖累，市民的生活仍未至於受到太大影響。

香港經濟今年以來能夠在風雨中溫和增長，實在值得慶幸。美國國債問題的僵局在上個月中勉強暫時解決，而歐洲經濟總算轉趨平穩。不過，各個先進經濟體要面對的變數仍有很多，威脅環球經濟以至香港經濟的前景。

目前，最引人注目的就是美國的財政問題和聯儲局的貨幣政策。美國民主共和兩黨將國債問題一拖再拖，找不到長遠減債的解決方案。上月達成的協議，只是為了避免即時出現債務違約，而提高借債限額，靠舉債還債，國債規模不減反升，非常諷刺。

我相信美國國債問題和由此引起的黨爭，就好像一個一直在海上徘徊的颱風，隨時再興波作浪，威脅全球經濟。此外，自從聯儲局在年中透露減少買債的想法後，市場對美國的經濟數據和聯儲局官員的言論變得極為敏感，不單只令美國債市大幅波動，亦為不少亞洲及新興經濟體的貨幣市場帶來壓力。

歐洲的情況雖然有一些相對改善，但失業率仍然高企。歐洲央行在本月初再次減息，將指標利率降至0.25%的歷史新低，並繼續為當地的金融系統提供大量流動性，充分顯示當地經濟，特別是信貸市場仍然非常脆弱。

日本經濟在今年以來有些改善，但第三季增長只有1.9%，較第二季的3.8％大幅放緩，加上結構性改革可能遇上的阻力及明年增加銷售稅的影響，增長能否持續實在令人擔心。一些主要新興經濟體也有增長放緩的情況。在這樣的環境下，香港的外貿表現在短期內仍可能會較為疲弱。

可幸的是，內地經濟表現仍然強韌，是亞洲區重要的穩定力量。剛剛閉幕的第十八屆三中全會强調，要進一步深化改革以推動經濟持續增長，為香港帶來龐大的機遇。

總而言之，香港經濟面對的變數仍多，我和我的同事會繼續努力，掌握最新情況，並防範這些問題所帶來的影響。環球經濟變幻莫測，沒有人可以準確預知，我們必須要作好兩手準備，一方面要把握一旦經濟好轉帶來的機遇，同時要保持憂患意識，隨時應付突如其來的外來衝擊。

現時，本地的就業和收入情況良好，企業的營商信心及招聘意欲亦大致正面，加上基建工程全速進行，本地需求短期內應可保持穩定。不過，零售銷貨量的按年增長有所放緩，從上半年的雙位數回落到九月時的4.9%，這是值得大家關注的。

至於物價方面，香港九月基本通脹為4.2%，情況仍然大致穩定。本地價格壓力雖然仍較明顯，但在租金方面已經有回穩迹象，應有利日後的通脹走勢。另外，隨著國際商品價格平穩，輸入性通脹亦僅屬輕微，不過我們仍然會繼續留意通脹情況，特別是對低收入家庭的影響。

November 17,2013